这是一家在国内神经外科领域中，唯一同时拥有人工硬脑膜补片、颅额面修补产品和可吸收纤维素止血产品等开颅手术所需要的关键植入医疗器械的上市企业。

(资料图)

公司的产品覆盖全国800家医院并，远销欧美、南美、亚洲和非洲等80多个国家和地区。

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是植入医疗器械的利润空间高达85%。这说明只要公司销售100元的植入医疗器械，就能赚回85元的毛利润。

目前，这家企业的净利润已经连续三年实现了增长，并在2021年以4,473万元的净利润创出了历史新高。

但是在2022年第三季度，该公司的销售净利率却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了64%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医疗保健概念板块中，迈普医学(股票代码:301033)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音很年轻，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，迈普医学致力于结合人工合成材料，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械。

该公司植入医疗器械的收入占比为98.14%，3D打印设备的收入占比为1.76%。

根据全球知名医疗市场信息数据显示，中国医疗器械整体市场规模已由2014年的2,556亿元，增长至2018年的5,304亿元，年均增长率保持在20%左右。

预计2022年中国医疗器械市场的规模将超过900亿元，这些数据均来自该企业的财报，也说明公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有三个自然人，其余都是机构投资者。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为51.75%。

看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为3,204万元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至3,012万元，同比下降了6%。

这家公司目前的净利润，在A股医疗保健概念板块169家上市企业中排名第136位。这个名次非常靠后，说明其规模相对来说并不是很大。

看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况。

支付给职工以及为职工支付的现金这个指标，来自公司的现金流量表，它是衡量一家公司每年为员工支付薪酬情况的。

从2018年开始，该企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续4年实现了增长，并在2021年以5,293万元的薪酬创出了历史新高。

当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层通常会招聘更多的人来扩大产能，进而提高净利润，此时支付给职工薪酬这个指标将出现增长。

而如果当一家企业发生经营问题或遇到财务状况时，管理层也一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史新高，则说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模虽然不大，但是目前正处在高速发展的阶段。

净利润下降原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了下降，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是销售净利率的降低。

2021年第三季度，该公司销售100元的植入医疗器械，还能赚回31元的净利润，销售净利率为31%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的植入医疗器械，却只能赚回21.52元的净利润，销售净利率降至21.52%，同比下降了31%。

该公司目前的销售净利率，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中排名第74位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说并不低。

而通过进一步分析翻译官在该公司的利润表中发现，这家企业销售净利率降低的主要原因是销售费用的高企。

2022年第三季度，该公司的营业收入同比只提高了34.75%。而对应的销售费用却大幅增长了69.24%。销售费用的增速明显高于收入，说明这家企业的费用出现了上涨。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，由于该公司销售费用的上涨，这不仅降低了该企业的销售净利率，还使得公司第三季度的净利润出现了下滑。

优点

虽然这家企业的净利润在今年第三季度出现了下降，但是翻译官在其财务数据中还是发现了一些值得称赞的地方，例如销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是公司销售植入医疗器械的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完植入医疗器械后，还需要15天才能收到货款。而现在只需要12天，销售回款的时间缩短了19%。

销售回款时间的缩短，使货款回到该企业生产环节的速度变快了，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

销售回款时间的缩短，是因为管理层在今年第三季度，提高了营运能力加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户里。

而销售回款时间的缩短也是能驱动一家公司净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐迈普医学这只股票，也没有说迈普医学公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。