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小摩发布研究报告称，维持汇丰控股（00005）“中性”评级，重申认为其拨备前利润和利润增长在今年首季已达到高峰，并似乎有不利的风险，目标价61港元。公司首季业绩好于预期，成本比预期低4%，推动拨备前利润高出17%。低减值和特殊收益推动了强劲的利润，核心一级资本比率为14.7%，而市场普遍预期是14.4%。另将回购20亿美元股份，符合预期。

该行预计，集团股价会短期向上，但建议投资者在升势中获利了结，主要因为活期及储蓄存款下降，净息差可能已见顶，而香港上海汇丰银行是一个关键拖累；净收费同比持平，另汇丰银行于今年第一季的重组成本为零，但管理层预计次季的遣散费为3亿美元；SVB的整合成本使2023财年的成本增长增加1%；及2023财年首季信贷成本仅为18个基点，而管理层重申2023财年信贷成本约为40个基点，表明减值费用存在上行风险。